기업 밸류업 프로그램 방안이 발표되었다! 세부내용에 대해 알아보자

최근 기업 밸류업 프로그램을 실시한다는 내용이 발표된 후 주식시장이 후끈 달아올랐던 적이 있습니다. 오늘은 이 기업 밸류업 프로그램이 무엇인지와 최근에 발표된 방안들에 대해 알아보겠습니다.

 

 

기업 밸류업 프로그램은 무엇인가요?

기업 밸류업 프로그램은 한국의 코리아 디스카운트 현상을 해결하기 위해 한국 정부에서 발표한 정책입니다. 여기서 코리아 디스카운트 현상이란 다른 나라에 비해 한국 기업이 저평가를 받고 있는 현상으로 국제 금융 시장에서 한국 기업이 싸다는 인식에서 비롯되어 생겨난 경제용어입니다. 한국 기업들의 가치가 국내증시 시장에 충분히 반영되고 있지 않다 보니 많은 투자자들이 국내증시를 떠나게 되고 그로 인해 한국 주식시장의 가치는 더욱더 떨어지는 무한 굴레에 오랫동안 빠져있던 것입니다.

이런 문제를 해결하고자 이번 2월 26일에 정부에서 기업 밸류업 프로그램을 발표하였습니다. 이 정책의 주된 목표는 기업과 주가의 연계성을 강화시키고 코리아 디스카운트 현상을 해결하여 투자자들의 투자환경을 개선시키고 국내 증시를 활성화시키는 것에 있다고 볼 수 있습니다. 기업 밸류업 프로그램은 저PBR(주가순자산비율)인 기업들을 주요 대상으로 시행합니다. 저PBR은 PBR이 1 미만인 것을 얘기하며 이 종목들은 기업의 가치에 비해서 저평가되어 있다고 생각되기 때문에 기업 밸류업 프로그램을 통해 기업가치를 끌어올려 국내 증시를 부양하려는 것입니다.

 

 

기업 밸류업 프로그램의 내용은 무엇인가요?

그렇다면 이번에 발표된 기업 밸류업 프로그램의 내용을 살펴보겠습니다. 일본의 도쿄거래소의 모델을 많이 참고하여 만들어졌으며 국내 시장의 특성을 고려하여 가이드라인을 보완하였다고 합니다. 기업 밸류업 프로그램은 상장기업이 현황을 진단 후, 목표 설정과 계획을 수립하고 소통과 함께 계획을 이행하여 기업들이 자발적으로 기업가치를 제고하려는 노력을 강화하는 것에 기본 방향을 맞추었습니다. 또한 이 정책은 주주가치를 존중해 주는 기업이 투자자들의 선택을 받을 수 있도록 적극 지원하는 것에 있는데, 이것은 결국 기업 밸류업 프로그램은 주주가치를 존중하는 기업의 자발적인 변화를 통해 국내 증시를 부양시키겠다는 뜻으로 볼 수 있습니다. 세부적인 정책 내용을 살펴보겠습니다.

 

1. 상장기업의 자발적 기업가치 제고

기업과 투자자의 상생 및 발전을 위해 기업이 기업가치 제고 계획을 자율적으로 수립하고 이행하여 투자자와 소통하는 문화확산을 지원하겠다는 개념입니다. 이는 기업가치 제고 계획 수립과 이행 및 소통 방안과 세제지원 등의 인센티브를 제공하는 두 가지 방안이 있습니다.

① 기업가치 제고 계획 수립, 이행, 소통

코스피와 코스닥에 상장되어 있는 기업 전체를 대상으로, 기업이 기업가치의 현황을 자율적으로 평가하고 기업가치 제고 계획을 수립하여 공시 및 이행하고 주주들과 소통할 수 있도록 만들어진 방안입니다. 이에 대한 정확한 가이드라인은 5월에 2차 세미나 이후 확정 지을 것으로 보입니다.

② 세제지원, 우수기업 표창, IR 등 인센티브 제공

기업가치를 제고하고 기업이익을 주주환원으로 유도하기 위해 다양한 세제지원 방안을 마련하고 있으며, 적극 참여한 기업에는 거래소 공시 우수법인으로 선정하여 상장 수수료 면제나 불성실 공시법인 지정유예 등의 혜택을 제공하려는 계획 중에 있습니다. 또한 목표설정과 계획 수립의 이행도 및 주주들과의 소통 노력 등을 종합평가하여 매년 5월 '기업 밸류업 표창'을 수여하고 '코리아 밸류업 지수' 편입 우대 등의 혜택을 제공한다고 합니다.

 

2. 기업가치 우수기업에 대한 시장평가 및 투자 유도

2번째는 투자자가 기업의 성과와 가치개선 노력을 평가하고 투자판단에 활용할 수 있도록 지원하겠다는 개념의 방안들입니다. 

① 코리아 밸류업 지수 및 ETF 개발

지속적인 수익 창출과 주주환원을 통한 기업가치 성장이 예상되는 상장기업들로 구성된 코리아 밸류업 지수를 개발하겠다는 방안입니다. PER, ROE 등의 주요 투자지표 등을 통해 종합적으로 고려하여 기업가치 우수 기업을 중심으로 하되, 기업 밸류업 표창을 받아 기업가치 제고가 기대되는 기업 등도 편입할 계획인 것 같습니다. 이에 대해서는 여러 전문가들의 의견을 모아 2024년 3분기에 지수 개발, 2024년 4분기에 ETF 출시를 목표로 진행 중인 것으로 보입니다.

② 스튜어드십 코드 반영

연기금과 같은 기관투자자가 투자판단할 때 기어가치 제고 노력을 활용하여 투자할 수 있도록 스튜어드십 코드에 반영하겠다는 방안입니다. 여기서 스튜어드십 코드는 기관투자자가 타인의 자산을 관리하는 수탁자로서 책임을 다하기 위해 이행해야 할 행동지침을 말합니다. 이는 기관투자자가 투자대상 회사의 기업가치 제고 이행을 위해 주기적으로 점검해야 하는 관련원칙을 넣어 기업들이 큰 자산 유동성을 가진 연기금 등의 투자를 받기 위해서 가치 제고 노력을 스스로 잘해야 한다는 인식을 심어주도록 만든 것입니다.

③ 주요 투자지표 비교공표

코스피와 코스닥 상장기업 전체를 대상으로 각 기업들의 주요 투자지표를 비교 제공하여 투자자들의 판단을 지원한다는 방안입니다. 분기별로 PBR, PER, ROE를 공표하고 연 1회 배당성향과 배당수익률을 공표하며 코스피, 코스닥 각각 시장별로 그리고 23개의 업종별로 주요 투자지표별 순위와 개별 상장기업별 현행 및 최근 5년간 투자지표를 제공하는 방식으로 진행한다고 합니다.

 

3. 밸류업 지원체계 구축

앞에서는 기업이 자발적으로 기업가치 제고를 위한 방안을 제시했다면, 지금 설명드릴 방안들은 정부 차원에서의 지원체계입니다. 상장기업의 기업가치 제고계획 수립 및 이행을 중장기적으로 운영하고 발전시키는 것을 지원하는 전담체계를 마련하는 것입니다.

① 전담 추진체계 마련

기업 밸류업 지원방안을 지속적으로 추진하기 위해 기업가치 제고계획을 모니터링 및 분석하고 인센티브 및 지원사업 등의 운영을 총괄하는 전담부서를 거래소 내에 신설하는 것과 기업 밸류업 지원방안이 시장참여자의 소통을 통해 평과 및 개선될 수 있도록 밸류업 자문단을 24년 3월에 구성하기로 하였습니다. 또한 기업가치 제고계획 공시현황 등의 정보를 쉽게 조회할 수 있는 통합 홈페이지를 24년 6월 중에 구축한다고 합니다.

② 상장기업의 자발적 공시 지원

상장기업의 공시 담당 임직원에게 공시교육을 통해 밸류업 지원방안의 취지와 계획 수립방법에 대한 이해를 제고시키는 것과 중, 소규모 상장기업을 대상으로 기업가치 제고계획 수립 관련하여 1:1 맞춤형 컨설팅 및 영문번역을 지원할 계획입니다. 이 또한 2024년 6월 이후로 시행될 예정인 것 같습니다.

③ 참여유도를 위한 IR 지원 및 소통 강화

국내외 투자자에 홍보하기 위한 홍보활동인 IR을 지원하기 위해 기업 밸류업 공동 IR 개최를 계획 중이라고 합니다. 또한 기업 밸류업 지원방안과 밸류업 우수기업을 홍보하는 온라인 콘텐츠를 마련하고 해외 라운드테이블을 개최할 예정이라고 합니다.

 

 

 

오늘은 기업 밸류업 프로그램에 대해서 알아보았습니다. 2월 26일에 발표된 내용은 여기까지이며, 5월에 2차 세미나를 통해 가이드라인 세부내용에 대한 기업들의 의견을 모아 상반기 중에 최종 가이드라인을 확정할 예정이라고 합니다. 그리고 홈페이지 구축이나 공시 및 밸류업 지수와 ETF 개발 등은 그 이후로 서서히 진행될 예정이라고 하니 계속 지속적으로 체크해 보시는 게 좋을 것 같습니다. 기업 밸류업 프로그램이 저평가되어 있는 우리 국내 증시가 꼭 발전될 수 있도록 잘 나아갔으면 좋겠습니다.